Nobelkommitténs vice ordförande Berit Reiss-Andersen sade i sitt anförande att ledamöterna hade uppmanats att vänta ett år för att se om fredsprocessen skulle lyckas.
- Enligt vår uppfattning fanns det ingen tid att förlora. Tvärtom, fredsprocessen var i överhängande fara att haverera och behövde allt det internationella stöd den kunde få, sade hon.
Santos sade att Nobelpriset kom som en överraskning i rättan tid:
- Jag måste erkänna för er att den här nyheten kom som en skänk från ovan. Vid en tidpunkt när vårt skepp var på drift var Nobelpriset medvinden som hjälpte oss att nå vår destination: fredens hamn, sade han och tackade för visat förtroende och tillit.
Det vänder
Han belönas för sin uthållighet när det gäller att få slut på inbördeskriget som plågat landet i 52 års tid.
I sitt tal sade Santos att fred för de flesta colombianer framstod som en ouppnåelig dröm, då fredsprocessen inleddes.
- I dag efter sex år av seriösa och ofta intensiva, svåra förhandlingar, står jag framför er och världen och tillkännager med djup ödmjukhet och tacksamhet att det colombianska folket med hjälp av våra vänner runtom i världen håller på att vända det omöjliga till det möjliga.
Rådhuset var för dagen pyntat med drygt 10000 nejlikor och rosor från Colombia.
Freden viktigast
- När folk frågar mig om jag traktade efter Nobels fredspris, har jag alltid svarat att för mig är det egentliga priset fred i Colombia. Därför att det är det verkliga priset: fred för mitt land, sade fredspristagaren.
Santos berättade om ett råd han fått av sin Harvard-professor: "Närhelst du känner dig missmodig, trött, pessimistisk, tala med offren! De kommer att ge dig knuffen och styrkan att fortsätta".
- Och just på det viset har det varit. Närhelst jag haft en chans, lyssnade jag på krigsoffren och hörde deras hjärtskärande berättelser. Några av dem är här idag och påminner oss varför det är så viktigt att bygga en stabil och varaktig fred, sade han.
4 november 2011: Farc-kommendanten Alfonso Cano dödas av armén och efterträds av Timoleón Jiménez.
4 oktober 2012: President Juan Manuel Santos inleder sista rundan av fredsförhandlingar.
22 juni 2016: Parterna enas om permanent vapenvila. Förhandlingar om ett fredsavtal inleds 20 juli.
24 augusti: Parterna är eniga om ett fredsavtal som ska undertecknas i september.
28 augusti: Farc beordrar formellt vapenvila från midnatt.
26 september: Fredsavtalet undertecknas i Cartagena.
2 oktober: Folkomröstning om fredsavtalet, som resulterar i att en majoritet säger nej.
12 november: Regeringen och Farc eniga om ett omarbetat fredsavtal.
24 november: Nya fredsavtalet undertecknas.
10 december: Presidenten tar emot Nobels fredspris i Oslo.
Född i Bogotá den 10 augusti 1951 i en inflytelserik politikerfamilj.
Utbildad till ekonom i USA och Storbritannien.
Utrikeshandelsminister 1991–92, finansminister 2000–2002, försvarsminister 2006–2009.
Grundade liberalkonservativa U-partiet 2005.
Vald till president 2010, omvald 2014.
Inleder första omgången fredssamtal med Farc-gerillan 2012.
Fredsavtal undertecknas i Cartagena den 26 september 2016, men röstas ned i en folkomröstning.
Omförhandlat fredsavtal undertecknas den 24 november.
Santos tar den 10 december emot Nobels fredspris.
